ٹرمپ کے نرخوں کے بعد امریکی مرکزی بینک کی آنکھیں ‘انتہائی غیر یقینی’ نقطہ نظر

شکاگو: امریکی سنٹرل بینک کے سربراہ نے کہا ہے کہ وہ اب کے لئے سود کی کسی بھی تبدیلی کو روک دے گا ، کیونکہ صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ماتحت تجارتی پالیسی میں بڑی تبدیلیوں کے بعد معاشی نقطہ نظر تیزی سے غیر یقینی ہے۔

امریکی فیڈرل ریزرو چیئر جیروم پاول نے بدھ کو کہا کہ فیڈ سود کی شرحوں کو تبدیل کرنے سے پہلے معیشت کی سمت کے بارے میں مزید اعداد و شمار کا انتظار کرے گا ، اور ٹرمپ انتظامیہ کی ٹیرف پالیسی میں ڈرامائی تبدیلیوں کے منطقی ردعمل کے طور پر حالیہ مارکیٹ میں اتار چڑھاؤ کی خصوصیات ہے۔

پاؤل نے شکاگو کے اقتصادی کلب کو تیار کردہ ریمارکس میں کہا ، “فی الحال ، ہم اپنے پالیسی کے موقف میں کسی بھی طرح کی ایڈجسٹمنٹ پر غور کرنے سے پہلے زیادہ سے زیادہ وضاحت کے انتظار میں اچھی طرح سے پوزیشن میں ہیں۔” اس کے ریمارکس میں فیڈ کے لئے ترقی پذیر ایک ممکنہ سخت صورتحال کا ذکر کیا گیا ہے ، جس میں افراط زر کو محصولات کے ذریعہ زیادہ دھکیل دیا جاتا ہے جبکہ نمو – اور ممکنہ طور پر ملازمت – کمزور ہوتی ہے۔

فیڈ افراط زر کو 2 ٪ پر مستحکم رکھنے کی کوشش کرتا ہے جبکہ زیادہ سے زیادہ ملازمت کو بھی برقرار رکھتے ہیں۔

“مجھے لگتا ہے کہ ہم ان مقاصد سے دور ہوں گے ، شاید اس سال کے توازن کے ل .۔ یا کم از کم کوئی پیشرفت نہیں کر رہے ہیں ،” پاول نے کہا کہ ابتدائی فیڈ پلاننگ کے تخمینے میں آنے والے انتہائی سخت منظرناموں کے مقابلے میں ، کم از کم اعلان کردہ – کم از کم اعلان کردہ محصولات کے اثرات کا حوالہ دیتے ہوئے۔ انہوں نے بتایا کہ امریکہ نے سال کا آغاز مکمل ملازمت کے آس پاس کیا تھا اور افراط زر کی توقع کے ساتھ مرکزی بینک کے ہدف پر گرتے رہیں گے۔

پاول نے کہا کہ اب یہ نقطہ نظر انتہائی غیر یقینی ہوگیا ہے ، پالیسی میں “بنیادی تبدیلیاں” کے ساتھ جو کاروباری اداروں اور ماہرین معاشیات کو مطالعہ کرنے کے لئے واضح مماثلت پیش نہیں کرتی ہے۔

حالیہ مالی اتار چڑھاؤ کے بارے میں اپنے پہلے عوامی ریمارکس میں ، پاول نے کہا کہ انہیں لگا کہ بانڈ اور اسٹاک مارکیٹیں اچھی طرح سے کام کر رہی ہیں ، سیکیورٹی کی اقدار میں جھولوں کے ساتھ سرمایہ کاروں کو نئے زمین کی تزئین میں ایڈجسٹ کرنے کی عکاسی ہوتی ہے۔

یہ پوچھے جانے پر کہ کیا کوئی “کھلایا ہوا” ہے – جہاں مرکزی بینک اس میں قدم اٹھائے گا اگر مارکیٹوں میں کمی آئی – پاول نے کہا ، “نہیں ، اس کی وضاحت کے ساتھ… مارکیٹیں کیا ہو رہی ہیں… مارکیٹیں بہت زیادہ غیر یقینی صورتحال کے ساتھ جدوجہد کر رہی ہیں اور اس کا مطلب ہے کہ اتار چڑھاؤ کی طرح یہ کام کر رہے ہیں… وہ کام کر رہے ہیں۔ تقریب. “

امریکی اسٹاک ، پاول کے بولنے سے پہلے ہی سیشن میں نیچے اترتے ہیں ، اس کے بعد اپنے نقصانات میں توسیع کرتے ہیں۔

جنوبی کیرولائنا کے شہر چارلسٹن میں بیلسٹ راک پرائیویٹ ویلتھ کے سینئر ویلتھ ایڈوائزر جم کیرول نے کہا ، “مجھے لگتا ہے کہ پاول غیر جانبدار ہونے کی توقع کر رہے تھے اور وہ اس کی بجائے ہاکش تھے۔” “جب ان سے پوچھا گیا کہ کیا اسٹاک مارکیٹ کے لئے فیڈ کی طرح کوئی چیز ہے تو ، اس کا جواب ‘نہیں’ تھا۔”

غیر یقینی صورتحال کو تیز کردیا

اپنے تیار کردہ ریمارکس میں ، پاول نے کہا کہ امریکی معاشی نمو سست ہوتی دکھائی دیتی ہے ، صارفین کے اخراجات میں معمولی سے اضافہ ہوتا ہے۔ محصولات سے بچنے کے لئے درآمدات کا ایک رش بھی مجموعی گھریلو مصنوعات کے تخمینے پر وزن کا امکان ہے ، جس میں جذبات خراب ہوتے ہیں۔

پاول نے کہا ، “غیر یقینی صورتحال اور منفی خطرات کے باوجود ، امریکی معیشت اب بھی ٹھوس حالت میں ہے۔” لیکن “اب تک کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ پچھلے سال کی ٹھوس رفتار سے پہلی سہ ماہی میں نمو سست ہوگئی ہے۔”

بیرونی تجزیہ کاروں نے سال کے دوران ترقی کو کم کرنا جاری رکھا ہے ، جبکہ “گھرانوں اور کاروباری افراد نے جذبات میں تیزی سے کمی کی اطلاع دی ہے اور اس نقطہ نظر کے بارے میں غیر یقینی صورتحال کو بڑھاوا دیا ہے ، جو بڑے پیمانے پر تجارتی پالیسی کے خدشات کی عکاسی کرتے ہیں ،” پاول نے صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے ذریعہ عائد کردہ درآمد ٹیکس میں تیز رفتار تبدیلیوں کا حوالہ دیتے ہوئے کہا۔

فیڈ کے بینچ مارک سود کی شرح فی الحال 4.25 ٪ اور 4.5 ٪ کے درمیان ہے ، جہاں پچھلے سال کے آخر میں شرح میں کمی کے سلسلے کے بعد دسمبر کے بعد سے یہ باقی ہے۔

تب سے ، فیڈ کے 2 ٪ ہدف میں افراط زر کی بحالی میں پیشرفت سست ہوگئی ہے۔

ٹرمپ کے نرخوں کے اعلانات کی غیر یقینی صورتحال اور پیچھے کی نوعیت کے باوجود ، ان کے ممکنہ اثرات کے بارے میں فیصلہ آنے والے فیڈ مباحثے میں مرکزی حیثیت حاصل ہوگا کہ آیا بینچ مارک سود کی شرح کو کوئی تبدیلی نہیں چھوڑنا ہے ، اسے کم کرنا ہے-یا یہاں تک کہ شرح میں اضافے پر بھی غور کیا جائے گا۔

پاول نے کہا ، “نرخوں میں افراط زر میں کم از کم عارضی اضافے کا امکان بہت زیادہ ہے۔ افراط زر کے اثرات بھی زیادہ مستقل ہوسکتے ہیں۔” ایک مقصد کے فیڈ کے عہدیداروں نے زور دینا شروع کر دیا ہے ، “اس نتائج سے پرہیز کرنے سے اس کا انحصار اثرات کے حجم پر ہوگا ، ان کے لئے قیمتوں میں مکمل طور پر گزرنے میں کتنا وقت لگتا ہے ، اور بالآخر طویل المیعاد افراط زر کی توقعات کو اچھی طرح سے لنگر انداز کرنے پر ،”

اگرچہ نرخوں کی وجہ سے قلیل مدتی ادوار میں افراط زر کی توقعات کے اقدامات “نمایاں طور پر آگے بڑھ چکے ہیں” ، پاول نے کہا کہ طویل مدتی توقعات جو فیڈ گھڑیاں فیڈ کے افراط زر کے مقصد کے مطابق ہیں۔

فیڈ نے ملازمت پر بھی نگاہ رکھے ہوئے ، پاول نے کہا کہ لیبر مارکیٹ “ٹھوس حالت میں” اور “زیادہ سے زیادہ ملازمت کے قریب یا اس کے آس پاس” ہے۔

لیکن کیا فیڈ کو بڑھتی ہوئی افراط زر اور بے روزگاری کی بڑھتی ہوئی شرح کے مابین پھنس جانا چاہئے ، “ہم اس پر غور کریں گے کہ معیشت ہر مقصد سے کتنا دور ہے ، اور ممکنہ طور پر مختلف وقت کے افق جن پر ان متعلقہ خلا کو بند کرنے کی توقع کی جائے گی۔”