فیڈ معیشت کے بڑھتے ہوئے خطرات کو دیکھتا ہے کیونکہ اس کی شرح میں کوئی تبدیلی نہیں ہوتی ہے

• امریکی مرکزی بینک پالیسی کی شرح کو 4.25 ٪ -4.50 ٪ حد میں چھوڑ دیتا ہے
• ٹرمپ کی پالیسیاں تیار ہوتے ہی نقطہ نظر غیر یقینی ہے
• پالیسی بیان میں خطرات کے درمیان ترقی کی اب بھی ٹھوس رفتار کا حوالہ دیا گیا ہے

واشنگٹن: فیڈرل ریزرو نے بدھ کے روز سود کی شرح مستحکم رکھی لیکن کہا کہ زیادہ افراط زر اور بے روزگاری کے خطرات بڑھ گئے ہیں ، اور امریکی معاشی نقطہ نظر کو مزید بادل بنا رہے ہیں کیونکہ اس کے پالیسی ساز صدر ڈونلڈ ٹرمپ کے نرخوں کے اثرات سے دوچار ہیں۔

اس مقام پر ، فیڈ چیئر جیروم پاول نے کہا ، یہ واضح نہیں ہے کہ آیا معیشت اپنی ترقی کی مستحکم رفتار کو جاری رکھے گی ، یا بڑھتے ہوئے غیر یقینی صورتحال اور افراط زر میں آنے والی ممکنہ بڑھتی ہوئی بڑھتی ہوئی وارداتوں کے تحت ہوگی۔

پاؤل نے دو روزہ پالیسی اجلاس کے اختتام پر ایک پریس کانفرنس میں کہا ، “ٹرمپ بالآخر فیصلہ کرے گا کہ آخر کار فیصلہ کیا جائے گا اور اس سے ممکنہ عدالت اور سیاسی لڑائیوں سے کیا بچا جائے گا اور اس سے کیا بچ جاتا ہے۔” “لہذا یہ بالکل واضح نہیں ہے کہ اس وقت مالیاتی پالیسی کے لئے مناسب ردعمل کیا ہے … یہ واقعی بالکل واضح نہیں ہے کہ ہمیں کیا کرنا چاہئے۔”

“مجھے نہیں لگتا کہ ہم یہ کہہ سکتے ہیں کہ یہ کس طرح سے ہلاک جائے گا۔”

امریکی مرکزی بینک ، معیشت کی تشکیل میں ایک کلیدی اداکار ، یہ کہنے کا پاول کا لطیف طریقہ تھا ، جب تک ٹرمپ کے صاف ستھرا پالیسی ایجنڈے کا مکمل اثر نہ آجائے۔

فیڈ کے پالیسی بیان ، جس نے راتوں رات کی شرح کو 4.25 ٪ -4.50 ٪ رینج میں مستحکم رکھا ، اس نے نوٹ کیا کہ مارچ میں مرکزی بینک کے آخری اجلاس کے بعد سے “معاشی نقطہ نظر کے بارے میں غیر یقینی صورتحال میں مزید اضافہ ہوا ہے ،” اور اس خطرات میں اضافہ ہورہا ہے کہ افراط زر اور بے روزگاری دونوں میں اضافہ ہوسکتا ہے۔

جیفریز کے چیف امریکی ماہر معاشیات تھامس سائمنز نے کہا کہ فیڈ کے 18-19 مارچ کو ہونے والے اجلاس کے بعد سے زبان میں اس قدر رکاوٹ پیدا ہوئی ہے ، اور یہ نقطہ نظر کتنا غیر متوقع ہوگیا ہے۔

“تمام ‘لبریشن ڈے’ ٹیرف نیوز ، 90 اپریل کی تاخیر کے 9 اپریل کی تاخیر کے اعلان ، شہ سرخیوں میں تجارتی سودوں اور محصولات کی چھوٹ پر آگے پیچھے ، اور اس کے نتیجے میں کاروبار اور صارفین کے سروے میں اس کے نتیجے میں ہونے والی نفی نے اس بات کا فیصلہ کرنا ناممکن بنا دیا ہے کہ اس کے ارد گرد کے خطرات کو تبدیل کرنے کی وجہ سے ،” پیش گوئی کی گئی ہے “

دوہری مینڈیٹ کے خطرات

فیڈ کا بیان ، اور پاؤل کے بہت سارے تبصرے صحافیوں کو بھی ، معیشت کی مسلسل لچک کے بارے میں یقین دہانی کرائی گئی ، جس میں ملازمت کے فوائد جاری ہیں اور معیشت اب بھی “ٹھوس رفتار” سے بڑھ رہی ہے۔ پاؤل نے بتایا کہ پہلی سہ ماہی میں مجموعی گھریلو پیداوار میں حال ہی میں کمی کی اطلاع دی گئی تھی ، جس میں درآمدات کے ریکارڈ رش نے اس کی نشاندہی کی تھی کیونکہ کاروباری اداروں اور گھرانوں نے متوقع درآمدی ٹیکسوں کو سامنے سے چلانے کی کوشش کی تھی ، جس میں گھریلو طلب کے اقدامات اب بھی بڑھ رہے ہیں۔

لیکن یہاں تک کہ اس اعداد و شمار نے فیڈ کو درپیش مشکوک کو ظاہر کیا۔ سامان اور اسٹاک شیلف خریدنے کے لئے فرنٹ لوڈنگ کے رش کو ممکنہ طور پر دہرایا نہیں جائے گا ، اور یہ واضح نہیں ہے کہ آیا اس کے نیچے تمام مطالبہ اور سرمایہ کاری کمزور ہونا شروع ہو رہی ہے-اور یہ آخر کار افراط زر اور ملازمتوں سے متعلق “سخت” اعداد و شمار میں اپنے آپ کو کس طرح ظاہر کرے گا۔

معیشت کے بارے میں فیڈ کی اپنی “خاکستری کتاب” کی اپنی “خاکستری کتاب” نے حال ہی میں معطل کاروباری سودوں ، طلب میں کمی اور بڑھتی ہوئی قیمتوں کی ایک تصویر پیش کی ہے۔

پاول نے کہا ، “کاروباری اداروں اور گھرانوں کا تعلق ہے … اور مختلف اقسام کے معاشی فیصلے ملتوی کرتے ہیں۔” “اگر یہ جاری رہتا ہے اور ان خدشات کو دور کرنے کے لئے کچھ نہیں ہوتا ہے تو ، آپ توقع کریں گے کہ معاشی اعداد و شمار میں یہ ظاہر ہوگا۔”

تاہم ، فیڈ اس کا جواب نہیں دے سکتا ، جب تک کہ یہ واضح نہ ہوجائے کہ معیشت کس طرح محور ہے ، اور یہ کہ افراط زر کو 2 فیصد تک رکھنے اور زیادہ سے زیادہ ملازمت کو برقرار رکھنے کے اپنے دو مقاصد کے خطرات کا اندازہ کیسے کرتا ہے۔

پویل نے کہا ، “مانیٹری پالیسی کا موجودہ مؤقف ہمیں ممکنہ معاشی پیشرفتوں کے بروقت انداز میں جواب دینے کے لئے اچھی طرح سے پوزیشن میں رکھتا ہے ،” ٹرمپ انتظامیہ کے پہلے مہینوں میں مرکزی بینک کا کالنگ کارڈ بن گیا ہے۔

فیڈ کے متفقہ پالیسی فیصلے کی رہائی کے بعد امریکی اسٹاک کی قیمتوں میں اضافہ ہوا اور اس دن زیادہ ختم ہوا۔ ٹریژری کی پیداوار میں کمی واقع ہوئی ، جبکہ ڈالر کرنسیوں کی ایک ٹوکری کے خلاف حاصل ہوا۔

‘انعقاد کا نمونہ’

فیڈ پالیسی کی سمت کا انحصار اس بات پر ہوگا کہ ملازمت اور افراط زر کے خطرات میں سے کس کی ترقی ہوتی ہے ، یا ، زیادہ مشکل نتائج میں ، چاہے افراط زر اور بے روزگاری ایک ساتھ بڑھ جائے اور مرکزی بینک کو یہ منتخب کرنے پر مجبور کریں کہ مالیاتی پالیسی کے ساتھ کون سا خطرہ پورا کرنے کی کوشش کرنا زیادہ اہم ہے۔

ایک کمزور ملازمت کی منڈی عام طور پر شرح میں کٹوتی کے معاملے کو مستحکم کرے گی۔ زیادہ افراط زر مالیاتی پالیسی کو تنگ رہنے کا مطالبہ کرے گا۔

گولڈمین سیکس اثاثہ انتظامیہ میں عوامی سرمایہ کاری کے چیف انویسٹمنٹ آفیسر آشیش شاہ نے کہا ، “فیڈ ہونے کے ناطے غیر یقینی صورتحال کا انتظار کرتے ہوئے غیر یقینی صورتحال کا انتظار ہے ،” انہوں نے مزید کہا کہ “حالیہ بہتر ملازمتوں کے اعداد و شمار نے فیڈ کے آن ہولڈ مؤقف کی حمایت کی ہے ، اور اس کی وجہ سے یہ کام کرنے کے لئے کافی حد تک کمزور ہے۔”

دسمبر کے بعد سے فیڈ کی پالیسی کی شرح میں کوئی تبدیلی نہیں کی گئی ہے کیونکہ عہدیدار ٹرمپ کے نرخوں کے اثرات کا اندازہ لگانے کے لئے جدوجہد کرتے ہیں ، جس نے اس سال افراط زر اور معاشی نمو کو زیادہ بڑھاوا دیا ہے۔

جب پالیسی سازوں نے آخری بار مارچ میں اپنے معاشی اور پالیسی کے تخمینے کو اپ ڈیٹ کیا تو ، انہوں نے اس سال کے آخر تک بینچ مارک کی شرح کو نصف فیصد کم کرنے کی توقع کی۔